1、什么叫做金融衍生品？

顾名思义，金融衍生品是从某种金融产品演变而来的。

所谓金融产品无外乎外币、有价证券和黄金等。（通常都把现货称为“相关资产”）

金融产品，就像超市里的水果，花样繁多

虽然衍生品的种类繁多，但民众接触的基本为“期货类”和“期权类”。

衍生品的价值，会受到“相关资产”的影响。另外，也会因利率和经济环境等外部因素而波动。

假设小明想要购买小麦期货，价格会受到众多因素的影响，包括：当前小麦现货价，未来小麦的供应量和需求量，以及通货膨胀率等因素。

要想了解衍生品的含义，就必须与现货做对比。

现货市场

所谓现货市场的产品，就是能在短时间内，买家和卖家进行交易的。（又被称为交割或交收：卖家交货，买家付款）

好比去超市买东西，付完帐后，就能立即提走商品。在金融市场里，我们买卖外币或者黄金，都可以在当天完成交收。

一手交钱，一手交货，许多人最爱。

正在寻找棉花的商人小刚，发现了棉花农小明的产品质地优良，价格低廉。小刚按照小明给出的价格，向小明支付100吨棉花的费用，并在当天就从小明的仓库中提走了棉花。

现货买卖有个好处，在遭遇价格骤跌的时候，只要不卖出手中的货物，就不会有损失。

假设7月棉花价格普遍低下，小明无法通过卖出棉花获取利润。那么他大可以等到市场价格走高时，再抛售手里的棉花，在此过程中不受任何限制。

期货市场

与现货产品不同的是，衍生产品是在未来的一段时间才会交收。

期货类指的是：

包括“买卖双方于日后某一时期，以指定的价格买卖相关资产”内容的合约。到期日来临时，双方必须要履行合约所规定的内容。

玉米还没种，已经有了约定好的收购价格

比如在2017年冬天，棉花种植者小明，与棉花商小刚签订了一份期货合约：2018年8月1日，小刚以每吨2万元人民币的价格，向小明购买100吨棉花。

到了来年8月1日（到期日），小明要交给小刚100吨棉花，小刚要向小明支付200万人民币。

那如果8月1日的棉花市场价，已经上涨到了3万人民币每吨，小明能否拒绝向小刚以合同价出售棉花呢？

事实上，无论当时的棉花市场价是多少，小明和小刚都必须履行合约内容，在指定期限完成棉花的交割，否则将面临违约金。

2、如何利用好金融工具？

讲了这么多相关金融衍生品的概念，我们能够如何通过金融衍生品获益呢？

不少米宅海外群的朋友，都将子女送往西方国家接受教育。

如何合算地购买外币，成了大家最关心的话题。

小明的儿子，将在明年9月赴美攻读研究生。可在现今的局势下，美元不断走高。最让小明犯愁的是，他恰巧手里没有足够的现金，来提前购买美元。

于是，小明跑到了中国银行寻求办法。

银行的柜员告诉小明，有一种名为“外汇远期合约”的合同，能够帮助到他。

经过一番挑选，小明购买了这样的一份合同：2019年8月30日，以6.8的汇率（合约签署当天的汇率），购买5万美元。

远期合约，干掉升值的美元

对于小明来说，这么做有两个好处：

1. 锁定汇率，规避风险。（尤其是美元一路高歌的时段里）

2. 只需要交少量的保证金（大概10%），就可以配置相应美元外汇资产。

国内的银行对外汇远期合同有限制，有些银行设置了最低额度（例如工行为最低200万美元）。

幸运的是，香港和新加坡银行提供完整的此类服务。据悉，三成香港赴英联邦国家的留学生家庭，都有购买外汇远期合同。

期权类

期权赋予了买方权利，并非责任。

认购期权”是给予买家一项权利：

在一定期限内（或之前），按照合约价格买入资产。

上个月米宅招聘高层行政人员，就有给予应聘者认购期权的承诺。

举个例子：小刚通过应聘成为了米宅公司的CTO（首席技术官）。

按照公司的期权承诺，小刚可以在12个月内，以20元一股的价格随意购买米宅的股票。

倘若在小刚上任半年后，米宅的股价上涨到50元每股，这时小刚仍然能以20元每股购入一定数量的股票；假设股票下跌至18元每股，小刚则可以选择不购买股票。

由此可见，期权是一项权利，而非义务或责任。

照常理，小刚拥有了期权，就意味着不可能亏钱。那么卖方如何依靠期权盈利呢？

首先，金融市场波动幅度大，速度快，没有人能知道在合约时间内市场价的走向。

其次，通常买方需要向卖方支付一定的金额获取期权。

如果小刚不是公司CTO,但他依旧想获得2000股的期权，怎么办？

小刚必须向米宅支付一万元的“期权金”，作为获得期权的成本，从而提高自己的潜在回报。

金融衍生品的好处：

1. 可以参与不同类别的投资

众所周知，普通人是很难参与某些特定投资市场的。

例如美国人约翰看好中国A股会大涨。

遗憾的是，约翰身为外国人，在参与A股市场时会受到限制。但天无绝人之路，约翰可以透过一些合成交易所买卖基金，间接参与中国A股市场。

这些“合成交易所买卖基金”利用金融衍生品，以跟踪某市场指数的表现为主要目标。

换而言之，基金表现与A股挂钩。

虽然约翰无法直接持有A股，但是通过购买此类基金获益。假设A指数上涨，基金收益也会相应提高。

在八月的文章中，笔者曾经提到看好美国页岩油股票。虽然有途径在美国开户，但难度较大，况且大多数投资者不知道该买哪一只页岩油股比较好。

在这种情况下，就非常推荐购买追踪页岩油整体态势的基金。

2. 杠杆效应

一般如果在市场上买入某支认股证（warrant）相关的“一手股票”，可能需要动用几万元。

但如果直接购买认股证的话，只需要几千元。

可以以较低成本，获得放大的效果。这种做法就被称为“杠杆效应”。

或许一些缺乏金融知识的网友，对杠杆不太理解。实际上，杠杆意味着：

用小额本金，配置高额资产。

举个例子：2005年，皮特用一百万美元，购买了加州沿海的一套海景别墅。后来他以别墅为抵押，获取了一笔80万美元的商业贷款，用于投资美国国债。

最后，皮特又以国债为抵押，获得了一笔60万美元的贷款，投资于股票。

在整个过程中，皮特以100万美元的现金，配置了240万美元的资产，这一行为就叫做杠杆。

给我一个杠杆，让我撬动地球。

宽松的货币政策下，像皮特这样的投机者，更容易获得商业贷款，从而抬高市场的杠杆倍率。

原因是银行银根放宽，场外配资公司手里也有大量资金。市场杠杆倍率的提高，又会炒高资产价格，08年后美国的股市和债券市场就是如此。

3. 对冲或规避风险

可以看涨，也可以看跌，从而做到风险对冲。

如果看好市场，就能买入一种预期市场价格上升的认购证；相反，如果不看好市场，则可以买入一种预期市场价格下跌的认沽证。

当年一群天才金融师就是用CDS做空美国的

这种名为“认沽证”的产品，可以帮助我们对冲一些市场价格下跌的风险。

假设小明购买了一批股票，但他对股票的信心不足。要是股价真的下跌，那么这个认沽证就可以带来一些额外收益，以补偿小明持有股票的部分损失。

又比如，出口制造商小明，将自己的商品出口向欧洲。小明和法国进口商亨利签订协议：

半年后，小明要向亨利提供十万块太阳能电池板。亨利以每块100欧元的价格，支付给小明一千万欧元。

问题是，小明认为欧元会在半年内下跌，那怎么办才能对冲欧元下跌的风险呢？

这时，小明就可以签订一份外汇远期合约：6个月后，以1欧元兑7.5元人民币的价格，买入7500万人民币。

这样，即使半年后，欧元下跌至7:1，小明也不会为此蒙受损失。

建议：

懂得了基本的金融工具，就可以合理利用这些工具，配置资产或者最大限度保证个人或企业资产的安全。

但是，这些金融工具本身，同时也是投机客赚钱的工具，所以它是一把双刃剑，具有一定风险。

在利用之前，一定要做好理性分析，切记不可脱离实际，梦想着黄金万两。