近日，土耳其共和国中央银行宣布调整货币政策，正式结束了一项旨在保护储户免受货币贬值影响的外汇保护计划。此举在经济指标持续改善的背景下出台，标志着土耳其金融市场的新动向。

根据土耳其央行12月25日公布的货币政策新方针，此前实施的里拉计价外汇保护存款计划将不再延续。该计划曾为投资入籍计划的储户提供了一种独特保障，即当里拉贬值幅度超过存款期间所获利率时，央行将负责补偿差额。对于在土耳其存入50万美元的投资入籍计划投资者来说，这项机制曾是他们抵御货币波动风险的重要屏障，确保了其美元投资的价值稳定。

然而，随着土耳其里拉存款占比上升至总存款的59%，受保护存款占比已大幅下降至6%。截至2024年12月20日的数据显示，外汇保护存款余额已减少至342亿美元。尽管如此，现有外汇保护存款账户持有人，包括当前的投资入籍计划投资者，在其存款到期前仍将享受保护待遇。这一“祖父条款”的实施，导致市场上出现了新旧投资者待遇不同的局面。

对于有意通过存款方式申请投资入籍计划的潜在投资者而言，土耳其央行的这一政策调整无疑改变了他们的风险评估。2024年以来，央行逐步降低了受保护存款的最低利率，从政策利率的85%降至50%，显示出央行对市场稳定的信心。但与此同时，当前高达47%的通货膨胀率与央行设定的5%目标之间仍存在显著差距，暗示着未来市场可能仍面临波动挑战。

值得注意的是，土耳其央行的实力增强可能为潜在投资者带来一定安慰。目前，国际储备已达到1640亿美元，净储备在扣除掉期后也增加了870亿美元，至500亿美元。此外，2024年期间外债减少了110亿美元，进一步提升了央行应对市场不确定性的能力。

在浮动汇率制度下，土耳其央行已明确表示不会为维持特定汇率水平进行干预。这对投资入籍计划投资者而言，既带来了可能的高收益机遇——如当前50%的高政策利率，也伴随着汇率波动可能带来的投资风险。金融机构对此的看法不尽相同，摩根士丹利和标普全球对里拉兑美元的汇率预测存在差异，而基于人工智能的长期预测则显示了更大的贬值可能性。

尽管挑战依然存在，但标普全球在近期将土耳其的信用评级上调至BB-，反映出对该国经济管理层信心的提升。土耳其央行也预计，随着2025年通胀压力的逐步缓解，市场对里拉资产的需求将持续增长。

投资移民行业的观察家认为，外汇保护存款计划的结束对投资者而言是一个错失的良机。SmartCitizenship的CEO Ahmet Şener指出，该计划曾提供了一种“零风险”的投资方式，但并未得到充分利用。他批评了部分投资者对虚高房产的偏好，并强调存款选项本是“最简单、最快的选择之一”。然而，随着外汇保护存款计划的终止，这一适合风险规避型投资者的选项已不复存在。

投资入籍计划的其他投资选项，包括40万美元的房产投资或50万美元的其他投资方式，如资本投资、房地产投资信托基金、政府债券和投资基金等，目前仍保持不变。这些选项将继续为寻求投资移民的个体提供多样化的选择。